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上市公司股票司法处置的那些“坑”

发布日期:2021-12-01 01:52

本文摘要:实践中,融资人对外举行融资时除了提供保证担保外,可能还会以其持有的上市公司的股票提供质押担保,该担保措施通常也能获得金融机构等债权人的认可,究竟一旦项目泛起风险,融资人无法推行义务时,债权人可以处置融资人的质押股票以实现债权接纳。或者,个体项目虽无上市公司股票质押担保,但进入司法法式后,债权人也可以申请法院查封债务人持有的上市公司股票,之后,当事人可以通过自行卖出或以股抵债的方式告竣债务抵偿,或者后期通过拍卖处置实现债权接纳,同样,也能实现回款。

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实践中,融资人对外举行融资时除了提供保证担保外,可能还会以其持有的上市公司的股票提供质押担保,该担保措施通常也能获得金融机构等债权人的认可,究竟一旦项目泛起风险,融资人无法推行义务时,债权人可以处置融资人的质押股票以实现债权接纳。或者,个体项目虽无上市公司股票质押担保,但进入司法法式后,债权人也可以申请法院查封债务人持有的上市公司股票,之后,当事人可以通过自行卖出或以股抵债的方式告竣债务抵偿,或者后期通过拍卖处置实现债权接纳,同样,也能实现回款。

可是,与房产、土地等产业处置方式相比,上市公司股票的冻结、司法处置流程、法式会略有差别,同时,也存在诸多灾点,例如,可以申请法院冻结几多股的股票?详细价值应如何确定?司法处置时如何确定拍卖起拍价钱,需要评估吗?如果债权人到场竞买或接受抵债,后期其通过二级市场对外举行处置时是否需要遵守关于股票减持的限制性划定? 查封的股票越多越好吗? 实践中,经常会遇到当事人提出这样的问题:债务人质押给我们的股票是不是都可以查封?除了这个质押的股票之外,我们还能不能查封其他的股票?能不能只管多查封一些?对于这个问题,你说了不算,状师说了也不算,还是得听法院的。凭据执法划定,法院不能超标的查封或冻结,对于上市公司股票也同样如此,冻结的股票的价值不能凌驾债权数额,可是如何确定股票的价值呢? 实践中,各地法院的尺度可能也会差别,例如,深圳中院划定“冻结上市公司股票,应当以其价值足以清偿执法文书确定的债权额及执行用度为限,不得显着超标的冻结。股票价值原则上参照冻结前一生意业务日收盘价的60%确定”。凭据《最高人民法院关于在执行事情中进一步强化善意文明执行理念的意见》,冻结上市公司股票,以冻结前一生意业务日收盘价作为基准予以确定,一般不会凌驾20%的幅度,否则可能会涉嫌超标的查封。

对此,有人可能会有疑问,股市变化也很大啊,如果哪天股价下跌了,基础无法笼罩我的债权怎么办呢?或者股价上涨了,债务人以为自己太亏了怎么办呢?别着急,这种情况下我们可以申请追加冻结债务人的其他股票或者申请排除冻结部门股票,但坚守的原则还是稳定,即不能“超标的冻结”。上市公司股票司法拍卖处置可以不经评估 法院在对上市公司无限售流通股股票举行司法处置的历程中,无需委托评估机构举行评估,而是可以凭据市场生意业务情况确定股票起拍价。可是如何确定实践中并无统一的尺度,有些法院是以拍卖前几日或前一日股票收盘均价为准,或者以拍卖当日开盘价为准。

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可是,通常,许多地域都是以竞拍日前20个生意业务日股票收盘平均价为基础举行确定的,例如,上海金融法院就明确划定:通过网络拍卖方式处置上市公司股票的,无限售流通股的保留价为不低于该上市公司股票竞买日或竞拍日前的二十个生意业务日收盘平均价的90%。拍卖处置股票或竞买后再次对外处置股票是否会受《减持划定》的影响 通过网络拍卖处置上市公司股票,可能导致上市公司实际控制人、大股东、董事、监事、高级治理人等减持股份或者上市公司实际控制人、大股东等发生变换的,那么这种情况下,是否受《公司法》、《中国证券监视治理委员会通告(2017)9号――上市公司股东、董监高减持股份的若干划定》(以下简称“减持划定”)等相关执法法例的限制呢?《减持划定》明确划定因司法强制执行、执行股权质押协议等减持股份的,应当根据《减持划定》的相关划定管理。只管如此,可是在司法实践中,如果在司法拍卖历程中,遵循《减持划定》,那么将意味着股票的司法处置周期延长,对于债权人来讲极为倒霉,所以每个法院的执行尺度并无完全统一。个体法院认为司法拍卖处置上市公司股票并不属于减持的情形,不受《减持划定》的影响,例如北京地域法院、深圳地域法院和上海地域法院,此外,上海地域法院明确划定,在这种情况下,应在股票过户后3日内将相关处置信息见告证券羁系部门、证券生意业务所、证券挂号结算机构,由其举行金融羁系的合规性审查。

可是,如果债权人或其他竞买人通过接受抵债或者到场竞买等方式取得上市公司股票,后期再拟通过二级市场等举行处置时必须遵守《减持划定》,这是毫无疑义的,例如上海金融法院就明确划定:买受人或因抵偿协议取得股票的申请执行人在股票过户后处置上市公司股票的,应遵守执法法例、司法解释和证券羁系部门规章、规范性执法文件、证券生意业务所规则中关于股票限售、股票减持等相关划定。


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